ბეტონის დაფქვა

ამ კვირაში დადასტურდა, რომ Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos Holcim-ის ბრაზილიური ცემენტის ბიზნესის შეთანხმებული მყიდველი გახდა, რომლის ტრანზაქციის ღირებულება 1.03 მილიარდი აშშ დოლარია. ტრანზაქცია მოიცავს ხუთ ინტეგრირებულ ცემენტის ქარხანას, ოთხ დაფქვის ქარხანას და 19 მზა ბეტონის ობიექტს. წარმოების სიმძლავრის თვალსაზრისით, CSN ახლა, სავარაუდოდ, ბრაზილიაში სიდიდით მესამე ცემენტის მწარმოებელი გახდება, მეორე ადგილზე მხოლოდ Votorantim-სა და InterCement-ს ჩამორჩება. ან, თუ გჯერათ CSN-ის თავხედური განცხადებების კონკურენტის უმოქმედო სიმძლავრის შესახებ, თქვენ მეორე ადგილზე ხართ!
სურათი 1: CSN Cimentos-ის მიერ LafargeHolcim-ის ბრაზილიური აქტივების შეძენის პროცესში შეტანილი ცემენტის ქარხნის რუკა. წყარო: CSN Investor Relations-ის ვებსაიტი.
CSN-მა თავდაპირველად ფოლადის წარმოებით დაიწყო და დღემდე მისი ბიზნესის მნიშვნელოვან ნაწილს წარმოადგენს. 2020 წელს მან 5.74 მილიარდი აშშ დოლარის შემოსავალი განაცხადა. დაახლოებით 55% ფოლადის ბიზნესიდან მოდის, 42% სამთომოპოვებითი ბიზნესიდან, 5% ლოჯისტიკის ბიზნესიდან და მხოლოდ 3% ცემენტის ბიზნესიდან. CSN-ის განვითარება ცემენტის ინდუსტრიაში 2009 წელს დაიწყო, როდესაც მან რიო-დე-ჟანეიროს ვოლტა რედონდაში, პრეზიდენტედე ვარგასის ქარხანაში წიდისა და კლინკერის დაფქვა დაიწყო. შემდგომში, კომპანიამ კლინკერის წარმოება 2011 წელს მინას-ჟერაისში, მის ინტეგრირებულ Arcos ქარხანაში დაიწყო. მომდევნო ათი წლის განმავლობაში, ბევრი რამ საჯაროდ ხდებოდა, რადგან ქვეყანა ეკონომიკური რეცესიის წინაშე იდგა და ეროვნული ცემენტის გაყიდვები 2017 წელს ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე დაეცა. დაახლოებით 2019 წლიდან, CSN Cimentos-მა სხვაგან დაიწყო რამდენიმე ახალი შემოთავაზებული ქარხნის პროექტის განხილვა. ბრაზილია, ბაზრის ზრდისა და მოსალოდნელი საწყისი საჯარო შეთავაზების (IPO) მიხედვით. ესენია ქარხნები სეარაში, სერჟიპეში, პარასა და პარანაში, ასევე არსებული ქარხნების გაფართოება სამხრეთ-აღმოსავლეთით. შემდგომში, CSN Cimentos-მა 2021 წლის ივლისში Cimento Elizabeth-ის 220 მილიონ აშშ დოლარად შეძენაზე დათანხმდა.
აღსანიშნავია, რომ Holcim-ის შეძენას ჯერ კიდევ სჭირდება ადგილობრივი კონკურენციის ორგანოს დამტკიცება. მაგალითად, Cimento Elizabeth-ის ქარხანა და Holcim-ის Caaporã-ს ქარხანა პარაიბას შტატში მდებარეობს, ერთმანეთისგან დაახლოებით 30 კილომეტრის დაშორებით. დამტკიცების შემთხვევაში, ეს CSN Cimentos-ს საშუალებას მისცემს, შტატის ოთხი ინტეგრირებული ქარხნიდან ორი ფლობდეს, დანარჩენ ორს კი Votorantim და InterCement მართავენ. CSN ასევე ემზადება Holcim-ისგან მინას-ჟერაისში ოთხი ინტეგრირებული ქარხნის შესაძენად, რათა გაზარდოს მის მიერ ამჟამად საკუთრებაში არსებული ერთი ქარხანა. თუმცა, შტატში ქარხნების დიდი რაოდენობის გამო, როგორც ჩანს, ამას დიდი ყურადღება არ ექცევა.
Holcim-მა ნათლად განაცხადა, რომ ბრაზილიაში აქციების გაყიდვა მდგრადი სამშენებლო გადაწყვეტილებებზე ფოკუსირების სტრატეგიის ნაწილია. 2021 წლის დასაწყისში Firestone-ის შეძენის დასრულების შემდეგ, შემოსავალი მისი გადაწყვეტილებებისა და პროდუქტების ბიზნესისთვის იქნება გამოყენებული. მან ასევე განაცხადა, რომ სურს ფოკუსირება მოახდინოს ძირითად ბაზრებზე, რომლებსაც გრძელვადიანი პერსპექტივები აქვთ. ამ შემთხვევაში, ცემენტის დივერსიფიცირებული განვითარება ისეთი მსხვილი ფოლადის მწარმოებლების მიერ, როგორიცაა CSN, მკვეთრად განსხვავდება ერთმანეთისგან. ორივე ინდუსტრია მაღალი ნახშირორჟანგის გამონაბოლქვის მქონე ინდუსტრიაა, ამიტომ CSN ნაკლებად სავარაუდოა, რომ თავი შეიკავოს ნახშირბადის ინტენსიური ინდუსტრიებისგან. თუმცა, ცემენტის წარმოებაში წიდის გამოყენებით, ორივეს სინერგია აქვს ოპერაციის, ეკონომიკისა და მდგრადობის თვალსაზრისით. ამან აიძულა CSN Cimentos ბრაზილიურ Votorantim-თან და ინდურ JSW Cement-თან პარტნიორობა დაეწყო, რომლებიც ასევე აწარმოებენ ცემენტს. რაც არ უნდა მოხდეს გაეროს კლიმატის ცვლილების 26-ე კონფერენციაზე (COP26) 2021 წლის ნოემბერში, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ფოლადის ან ცემენტის გლობალური მოთხოვნა მნიშვნელოვნად შემცირდეს. CSN Cimentos ახლა განაახლებს აქციების IPO-ს, რათა მოიზიდოს თანხები Holcim-ის შეძენისთვის.
შესყიდვები დროის საკითხია. CSN Cimentos-Holcim-ის გარიგება მოჰყვა CRH Brazil-ის შეძენას Buzzi Unicem-ის Companhia Nacional de Cimento (CNC) ერთობლივი საწარმოს მიერ 2021 წლის დასაწყისში. როგორც ზემოთ აღინიშნა, ბრაზილიის ცემენტის ბაზარი კარგად მუშაობს 2018 წელს აღდგენის დაწყების შემდეგ. სხვა ქვეყნებთან შედარებით, სუსტი ლოქდაუნის ზომების გამო, კორონავირუსის პანდემიამ ეს სიტუაცია თითქმის არ შეანელა. 2021 წლის აგვისტოში ეროვნული ცემენტის ინდუსტრიის ასოციაციის (SNIC) უახლესი მონაცემების თანახმად, მიმდინარე გაყიდვების ზრდა შესაძლოა თანდათან შესუსტდეს. 2019 წლის შუა პერიოდიდან ყოველთვიური მოძრავი წლიური ჯამი იზრდება, მაგრამ შენელება 2021 წლის მაისში დაიწყო. წელს არსებული მონაცემებით, 2021 წელს გაყიდვები გაიზრდება, მაგრამ ამის შემდეგ, ვინ იცის? 2020 წლის დეკემბერში CSN-ის ინვესტორთა დღის დოკუმენტი პროგნოზირებს, რომ, როგორც მოსალოდნელი იყო, ეკონომიკური ზრდის საერთო პროგნოზის საფუძველზე, ბრაზილიაში ცემენტის მოხმარება სტაბილურად გაიზრდება მინიმუმ 2025 წლამდე. თუმცა, 2022 წლის ბოლოს მომავალ საყოველთაო არჩევნებამდე ინფლაციის, ფასების ზრდისა და პოლიტიკური გაურკვევლობის შესახებ შეშფოთებამ შესაძლოა ეს საკითხი შეაფერხოს. მაგალითად, InterCement-მა 2021 წლის ივლისში გააუქმა შემოთავაზებული IPO ინვესტორების გაურკვევლობის გამო დაბალი შეფასებების გამო. CSN Cimentos-მა შესაძლოა მსგავსი პრობლემები შეექმნას დაგეგმილ IPO-ში ან გადაჭარბებული ბერკეტის წინაშე აღმოჩნდეს LafargeHolcim Brazil-ის გადახდისას. ნებისმიერ შემთხვევაში, CSN-მა გადაწყვიტა რისკზე წასვლა ბრაზილიაში სიდიდით მესამე ცემენტის მწარმოებელი გამხდარიყო.